【SHMET评】需求前景令人担忧 隔夜LME金属全线走低

2023-01-10 12:42:29

上交易日伦铜开盘于8330美元/吨，最高至8388美元/吨，收盘于8251美元/吨；较前交易日下跌69美元/吨，跌幅0.83%。沪铜主力合约下跌840元/吨，跌幅1.29%。宏观方面，美国申请失业金人数升至年内高点，就业市场走弱担忧缓解市场对美联储激进加息预期，铜价受益维持相对高位。基本面看，近日CSPT小组会议敲定明年一季度铜精矿TC指导价为93美元与今年四季度持平，弱供应预期继续有利铜价，上周国内电解铜社会库存增加1.6万吨，但整体低库存格局不变，虽然当前需求清淡，但弱供应及低库存有望支撑沪铜价格。另外国内疫情防控全面解除后，市场对后期需求复苏寄于期望。整体来看目前沪铜上升结构未变，日内支撑64000元附近，短期压力66800元附近。 上交易日沪铝主力合约最高上探17880元/吨，收盘于17795元/吨；伦铝最高上探2330美元/吨，最低2263.5美元/吨。基本面看，供需对铝价并无较强的上行驱动。海外能源压力逐步缓解，预计23年海外铝产能进一步减产可能性较低，但增量有限。国内电解铝冶炼厂复产与减产并存。主要关注贵州地区，当地受电力影响，铝厂减产已经实施，同时新增产能投产节奏出现延后。需求方面，进入需求淡季，下游消费持续走弱，现市成交较为清淡。本周社会库存较上周来看有所回升，但仍处于较低水平，对铝价下方有一定支撑。 昨日伦铅继续震荡走弱，最终收于五日均线下方，报2255美元/吨，跌30.5美元/吨，跌幅1.33%。沪期铅主力2302合约低位窄幅整理，最新收报15715元/吨，较上一交易日结算价跌110元/吨，跌幅0.7%。夜间成交18241手，持仓63712手，减少1329手。库存方面， LME库存25150吨，持平，注册仓单9850吨，减少1400吨。上期所最新注册仓单32201吨，增加1806吨。铅价昨日继续回落，持货商对2302合约维持小幅贴水报价，下游虽有少量采买但整体观望情绪仍然较浓。预计日内现货价格较昨日下调75元/吨左右。 昨日伦锌亚洲交易时段震荡走低，但夜间企稳反弹收复跌幅，最终收报2986美元/吨，跌3.5美元/吨，跌幅0.12%。沪期锌主力2302合约开盘略有下探失守两万三关口，之后企稳略有上扬，最新收报23155元/吨，较上一较上一交易日结算价跌185元/吨，跌幅0.79%。夜间成交46737手，持仓90170手，增加367手。库存方面，LME锌锭库存27750吨，减少2725吨，其中注册仓单14400吨，减少350吨。上期所最新注册仓单277吨。昨日现货市场交投活跃度增加，持货商挺价未果，升水出现回落，国产普通品牌对2301合约升水报350元/吨左右。锌价重心连续下移，或刺激下游节前采买备库，预计日内上海市国产普通品牌对2301合约升水300至400元/吨。 因为市场聚焦于经济增长放慢，金属需求前景疲软，拖累伦敦金属市场全线收跌。一位金属交易员表示，从全球情况来看，对工业金属走势并不算有利。之前围绕中国放开经济所带来的乐观预期有所消退，因为近期感染激增令人担忧经济复苏推迟。本月晚些时候中国春节放假，届时工厂可能关闭数周，这也对工业金属构成压力。LME三个月伦锡最后盘中跌幅为1.5%，收报每吨25080美元。工业金属的期价结构开始呈现顺价差，也显示出供需趋于宽松。国内方面，夜盘沪期锡震荡走低，盘中5日均线支撑不在，突显上方阻力不小。最后收报每吨207250元，跌幅为2830元或1.35%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅缓慢，用家仍多维持按需采购。目前盘面升势基本为继，根据新政疫情管控逐步放宽，不过短期供应压力尚在，消费面疲弱难改依旧，料近期市况氛围变化不大。 由于需求前景令人担忧，拖累隔夜伦敦金属走势震荡下挫。过去两个月来因为交易员们预期美联储将会放慢加息步伐，以及中国优化疫情防控有助于经济增长，工业金属震荡上行，并触及新高；不过在疫情限制放宽后，近期感染病例激增，意味着中国经济可能再次受到不确定因素的冲击。LME三个月期镍收盘最后大幅下挫5%，收报每吨29950美元。同时工业金属的期价结构开始呈现顺价差，也显示出供需趋于宽松。国内期市，夜盘沪镍跳空下行，震荡收低，23万元一线压力尚在。最后盘面跌幅为3.27%或7590元，收报每吨224760元。盘面再度震荡下行，现市处于季节性需求不佳，终端消费增长存疑；价格大涨，不利市场承接，且短期总体供需两淡局面为继，市场谨慎情绪料将持续。

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