【SHMET评】隔夜市场美元下跌 LME金属多数上涨

2023-01-10 12:41:35

上交易日伦铜开盘于8650美元/吨，最高至8870美元/吨，收盘于8798.5美元/吨；较前交易日上涨188.5美元/吨，涨幅2.19%。沪铜主力合约上涨1160元/吨，涨幅1.77%。宏观方面，美联储会议纪要及联储官员继续表达鹰派态度令铜价区间内走软，美国就业人数高于市场预期且失业率环比下降，理论上在美国实现通胀目标前有利激进加息动作，但一方面近期期市交投偏清淡，另外对美联储是否会再度提高加息幅度存在不确定性，故沪铜于64000元的技术性支撑附近强势反弹。基本面看，虽然近月国内电解铜产量有所回升，且下游消费未见亮点，但库存增长亦相对有限，供需未见明显矛盾，对铜价作用力有限。技术面看，沪铜主力合约64000-67000元区间格局不变，短期多头难以突破区间高点，或以高空走势为主，若铜价跌破64000元关键支撑，则主力合约有望进一步下跌。 上交易日沪铝主力合约最高上探18625元/吨，收盘于18215元/吨；伦铝最高上探2445.5美元/吨，最低2302美元/吨。宏观面，欧美衰退预期之下，海外需求或持续走弱。国内经济仍受疫情困扰，叠加淡季因素，消费进一步趋弱。基本面看，贵州地区因电力紧张导致的限电仍有扩大趋势，12月份国内电解铝产量增幅不及预期。但因四川、广西等地区投复产持续，整体影响有限。临近春节，下游开工率下滑，现货市场成交清淡。整体来看，供需双弱局面持续。库存方面，元旦节后铝锭社会库存累库明显，短期铝价或承压震荡为主。 伦铅亚洲交易时段震荡上扬，午后强势拉涨最高一度上探2300美元/吨高点，最高价报2310美元/吨，夜间跳水回吐全部涨幅，录得长上影线，最终收报2217.5美元/吨，跌9.5美元/吨，跌幅0.43%。沪期铅主力2302合约隔夜小幅高开后震荡回落，最新收报15550元/吨，较上一交易日结算价跌15元/吨，跌幅0.1%。夜间成交19230手，持仓3957手，减少1917手。库存方面， LME库存25775吨，减少25吨，注册仓单9225吨，持平。上期所最新注册仓单35106吨，增加2055吨。整体来看铅市延续近期外强内弱格局，沪伦比值处于低位，铅锭出口窗口打开。国内现货市场供需两弱，下游多以完成节前备库，贸易商报盘有限，市场交投愈发清淡。预计日内现货价格较昨日弱势维稳。 美元指数大幅下跌录得近七个月以来新低，基本金属价格得到提振。昨日伦锌亚洲交易时段震荡上扬，夜间继续强势拉涨，最高价报3244美元/吨，尾盘回吐部分涨幅，最终收报3164美元/吨，涨125元/吨，涨幅4.11%。沪期锌主力2302合约小高开后震荡上扬，逼近两万四关口但未能突破，最新收报23830元/吨，较上一交易日结算价涨50元/吨，涨幅2.17%。夜间成交72621手，持仓84116手，增加562手。库存方面，LME锌锭库存22850吨，减少1450吨，其中注册仓单12300吨，减少50吨。上期所最新注册仓单301吨，增加100吨。伦敦市场0-3M升水变化不大，最新报17.75美元/吨。国内现货升水则继续收窄，锌价大幅上行下游观望情绪浓厚，且节前多已完成备货，持货商挺价未果下调升水报价，对网均价也转为平水，但整体市场交投愈发清淡。预计日内上海市场现货对2302合约升水150至250元/吨。 第一大金属消费国中国重新开放边境，提升了市场对需求前景改善的期望；而美元跌至7个月来新低，也加强了市场看涨人气，提振隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡收升。LME三个月伦锡最后盘中继续升势，涨幅为2%，收报每吨25775美元。从1月8日起，中国自2020年初来首次放开和香港特区的海上和陆地口岸，并且停止对入境旅客的检疫要求，令市场对中国经济复苏的希望得到提升。此外周一美元兑其他主要货币的汇率接近七个月来的最低点。上周数据显示，美联储可能放缓加息步伐。这也可能导致对金属的需求增强。国内方面，夜盘沪期锡低开上行，盘中升幅扩大，最后再度震荡收阳。收报每吨207000元，涨幅为1530元或0.74%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅缓慢，用家仍多维持按需采购。目前盘面小幅调整，根据新政疫情管控逐步放宽，高位供应压力犹存，消费面疲弱难改依旧，料近期市况氛围变化不大。 因为中国重新开放边境，加之追踪商品指数的基金重新将金属持仓调整到目标权重，提振隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡收阳，不过隔夜伦镍延续跌势再次收挫。原因来自于商品指数的再平衡导致LME的镍合约遭到抛售，去年镍期货涨幅高达44%。隔夜LME期镍最后下跌1.3%，收盘报每吨27700美元。镍上周下跌6.5%，交易员称，在基金对指数成分金属进行再平衡之前，投机者提前进行了抛售。国内期市，夜盘沪期镍低开低走，盘中跌势继续扩大，目前21万元一线支撑暂告失守。最后盘面跌幅为2.24%或4740元，收报每吨206980元。盘面下挫，现市处于季节性需求不佳，终端消费增长暂时不佳；随着供应减少，升水抬升，短期总体供需两淡局面为继，市场谨慎情绪料将持续。

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