【SHMET评】隔夜市场美元走软 LME金属互有涨跌

2022-12-14 09:24:18

上交易日伦铜开盘于8461美元/吨，最高至8593美元/吨，收盘于8536美元/吨；较前交易日上涨41美元/吨，涨幅0.48%。沪铜主力合约上涨590元/吨，涨幅0.89%。铜价上涨一方面得益于市场对美联储放缓加息预期的强化，另外近期美联储主席的发言较为符合市场预期，美元进一步下跌令铜价反弹。短期来看利率预期短期有望支撑铜价，后续需持续关注美国通胀走势以及经济指标对货币政策的影响。基本面看，目前国内电解铜社库维持在10万吨上下，LME库存维持下降态势。从近期公布的铜精矿长单加工费来看，预示未来电铜产出速度或低于铜矿供应速度，但目前铜下游消费亦较为疲软，故供需两弱背景下库存有望维持低位，但在宏观因素影响下，或对铜价推升力度有限。技术面看，沪铜主力合约压力68310元附近，若突破此压力，上层压力于72240元附近，下方支撑于64150元附近。 上交易日沪铝主力合约最高上探19330元/吨，收盘于19210元/吨；伦铝最高上探2530美元/吨，最低2483美元/吨。宏观面，美国通胀压力有放缓迹象，或将为美联储带来更多放慢加息节奏的空间，放缓加息预期进一步升温。国内经济保持恢复态势，但恢复基础尚不牢固。目前国内电解铝供应量小幅回升。近期四川电解铝的运行产能小幅修复，在广西公布相关复产鼓励政策的带动下，预计广西省的电解铝复产项目有望迎来提速。需求方面，下游维持按需采购，消费未有起色。库存方面，国内电解铝的社会库存持续回落，预计短期铝价仍维持区间震荡为主。 昨日午后伦铅大幅上扬，最高价录得2233.5美元/吨，但夜间震荡回落守住两千二整数关口，最终报2205美元/吨，跌8美元/吨，跌幅0.36%。夜间沪期铅主力2301合约震荡整理于10日均线附近，最新报15750元/吨，较上一交易日结算价涨20元/吨，涨幅0.13%。夜间成交17075手，持仓71221手，增加手。库存方面， LME库存23750吨，持平，注册仓单23325吨，持平。上期所最新仓单36623吨，减少330吨。现货升水方面，伦敦市场Cash-3M贴水略有收窄，最新报13.25美元/吨。国内现货价格继续小幅回落，但下游消费仍未有明显提振，部分下游刚需以再生铅市场为主，原生铅散单市场仍十分清淡。临近交割贸易商继续准备交仓，报盘调价积极性不高。预计日内现货价格跟盘较昨日持稳。 昨日美元指数大幅下挫，伦锌震荡上扬一度录得3263美元/吨，尾盘有所回落涨幅收窄，报3228.5美元/吨，涨135美元/吨，涨幅0.42%。夜间沪期锌主力2301合约开盘一度上扬至24990元/吨，但之后震荡走弱转绿，最新报24735元/吨，较上一交易日结算价跌55元/吨，跌幅0.22%。夜间成交62020手，持仓118684手，减少842手。库存方面，LME锌锭库存38400吨，减少175吨，注册仓单15975吨，增加25吨；上期所最新仓单库存25吨。现货升水方面，伦敦Cash-3M继续上调，最新报32.5美元/吨。上海市场现货升水继续回落，上午主流交易时段，国产普通品牌对2301合约升水报550至560元/吨左右，对网均价平水附近，双燕对2301合约升水590至600元/吨。市场流通量有所放松，下游继续谨慎观望为主。预计日内上海市场国产普通品牌对2301合约升水500至600元/吨。 因为美元走软、中国需求前景更为乐观，以及投资银行高盛集团发布利多预测，提振隔夜多数基本金属震荡收阳。中国交通银行表示已经签署协议支持八家房地产公司，有助于缓解了房地产行业流动性紧张。不过短期内需求仍然受到抑制。数据显示，中国11月乘用车销量6个月来首次下降，一些人担心疫情限制放宽将导致感染人数大量增加。伦锡价格继续收阳，LME三个月伦锡最后小幅上涨0.8%或225美元，收报每吨24505美元。国内方面，夜盘沪期锡高开低走，盘中升势回吐小幅收阳。最后收报每吨196260元，涨幅为380元或0.19%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅缓慢，用家仍多维持按需采购。目前盘面升势暂缓，根据新政疫情管控逐步放宽，不过供应压力依旧存在，消费面疲弱难改依旧，料近期市况氛围变化不大。 近期随着市场期待美联储放慢加息步伐，中国优化疫情防控政策，有助于提振金属需求前景。此外高盛指出部分金属品种2023年全球将供不应求，2024年中期供应将会达峰，之后将会出现供应缺口。国内明年可能会寻求重建耗尽的库存，从而提振需求增长，带动绝大多数金属品种震荡收阳。LME三个月期镍收盘震荡下挫，最后跌幅达到6.0%或855美元，收报每吨29550美元。早盘一度上涨近7%，报33575美元，这是4月以来最高点。交易员将期镍的剧烈波动归咎于低流动性。继11月上涨24%之后，本月镍价已上涨约10%。国内期市，夜盘沪镍高开下行，盘中一度触及新高224230美元，但之后随着外盘回落，沪镍22万元一线失守。最后盘面跌幅为1.21%或2590元，收报每吨217190元。价格冲高回落，继续上行面临阻力，现货升水持坚情绪料受抑；市场处于季节性需求转弱，终端消费增长存疑；短期成交意愿被削弱，总体谨慎情绪料将延续。

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