2022-03-17 17:07:22【铜】
铜：夜盘国内铜价延续回落，与前期亢奋市场情绪相比，逐步趋于稳定。原油回落和国内疫情防控压力加大，使得市场看淡短期需求。今年精矿和冶炼供应有望保持稳定，市场预期国内逆周期调节力度将出现成效，需求将会表现良好，但目前下游复工状态不尽人意，尤其是叠加疫情影响。俄乌局势搅乱了铜本身的运行节奏。LME库存增加且现货转贴水。随着市场不稳定情绪逐步得到宣泄，短期可能偏弱。建议关注国内节后现货需求状况，以及原油等商品走势。建议关注智利矿山生产、铜下游开工情况、库存及现货状况。
【锌】
锌：夜盘锌价延续弱势，市场情绪趋于稳定。由于前期能源价格上涨，境外有冶炼厂宣布关闭，市场担忧未来供应，俄乌局势雪上加霜。下游镀锌开工率略有回升，但库存增加。国内目前锌产业链总体供需双弱。上期所库存上周小幅增加；LME库存延续小幅下降，全球低库存支撑锌价。预计锌价短期可能偏弱波动，提防市场不稳定情绪再次出现。建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。
【铝】
铝：铝价小幅下跌。截至3月14日国内社会库存较上周减少2.1万吨至112.1万吨。目前国内铝锭现货基差回归平水附近，价格逐步归于均衡。短期价格走势预计主要受二季度消费以及欧洲气价影响偏强，中期看，境内外消费在政局紧张以及美联储加息周期影响下存在明显的下行风险。
【镍】
镍：镍价大涨。上海以及LME交易所镍库存继续偏低，现货升水较上周高点明显回落。尽管市场传言较多，境外空头实际完成交仓仍或面临困难。据彭博消息空头倾向继续持仓，需警惕伦敦复盘后镍期货价格二次上涨的风险。
【不锈钢】
不锈钢：不锈钢价格上行。不锈钢价格前期走强主要受镍原料价格拉动，现阶段本身基本面较前期改善。不锈钢库存近期回落，旺季消费可能逐步体现。受社融增加影响，3、4月消费预计较好，实际关注地产开工情况。不锈钢供需短期可能逐步改善，预计偏强运行。
【铅】
铅：伦铅大跌，沪铅延续走弱。产业上，3月10日国内铅锭社会库存12.22万吨，延续大幅垒库10200吨。供应端，供应端，3月国内铅锭供需双增预期，社会库存或继续抬升。需求端，下游铅蓄电池企业在价格下跌后询价积极，逢低接货补库为主。整体上，库存延续累积，建议逢高抛空为主。
【锡】
锡：伦锡下跌，沪锡延续偏弱。海外锡锭产量缓慢恢复，全球第三大精炼锡制造商MSC运营产能已基本恢复，但其它地区仍存在干扰。国内缅甸锡精矿进口维持稳定，目前精炼锡供需双弱，云南等地冶炼厂开工回升，下游焊料企业开工低位，国内锡锭库存稳定但水平偏低。整体上，目前供需双弱，沪锡或延续高位运行。
来源：申银万国期货
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